전환사채: 기업과 투자자를 위한 혁신적인 금융 도구

최근 즐겨보고 있는 ‘눈물의 여왕’이라는 드라마에서 전환사채 관련 내용이 나왔습니다. 전환사채를 이용해서 기업의 오너 구조를 바꿔버린 내용이었습니다.

전환사채가 뭐길래 기업의 오너 구조까지 바꿔버릴 수 있는 걸까요? 이어지는 내용을 통해서 전환사채에 대해서 좀 더 자세히 알아보겠습니다.

전환사채 뜻?

전환사채는 기업이 돈을 빌리는데 쓰는 돈 모으는 도구 중 하나입니다. 이 돈을 빌릴 때 투자자에게 빌린 돈을 돌려주는 것 외에, 만약에 기업이 성공해서 주가가 오르면 그 돈을 돌려주는 대신에 주식을 줄 수도 있습니다.

전환사채의 작동 방식을 좀 더 자세히 설명하자면, 기업이 투자자한테 돈을 빌리는데, 그 돈을 돌려주는 대신에 투자자에게 주식을 줄 수 있는 선택권을 줍니다. 그런데 이 선택권을 행사할 수 있는 조건이 있는데요, 그 조건은 보통 시간이 지나거나 주식의 가격이 일정 수준 이상 오르는 등의 상황일 때에만 가능합니다.

이렇게 투자자는 전환사채를 가지고 있으면, 나중에 기업이 성공하면 돈을 돌려받는 것보다 더 큰 이익을 얻을 수 있습니다. 기업도 전환사채를 발행하면서 돈을 빌리는 동시에 향후에 주식을 팔아서 돈을 벌 수 있는 가능성도 열어둘 수 있죠.

하지만 이런 전환사채에는 단점도 있어요. 만약에 기업이 전환사채를 발행하면서 투자자에게 주식을 팔면, 기존 주주들이 가지고 있던 주식의 비율이 줄어들어서 이를 희석이라고 해요. 그래서 기업이 너무 많은 전환사채를 발행하면, 기존 주주들이 주식을 가지고 있는 회사의 결정력이 약화될 수도 있습니다.

이렇게 전환사채는 투자자와 기업 양쪽에 장점과 단점이 있는데, 잘 활용하면 기업의 자금 조달과 투자자의 수익 극대화에 도움이 됩니다. 다만, 리스크도 잘 고려해서 결정해야 합니다.

오너 구조도 바꿀 수 있는 전환사채

전환사채를 과도하게 발행하면 기업의 주식을 보유하는 사람들의 지분이 희석되어, 이로 인해 기업의 오너 구조가 변화할 수 있습니다. 이는 전환사채가 주식으로 전환될 때 새로운 주주들이 추가되는 것을 의미합니다. 이들 새로운 주주들은 주식을 통해 기업에 대한 지분을 가지게 되고, 따라서 기존의 주주들에 비해 더 많은 결정력을 갖게 됩니다.

이러한 상황에서는 기업의 주요 의사결정권을 가진 주요 주주나 경영진 등 기존의 오너들이 새로운 주주들과의 관계를 고려하고 조율해야 합니다. 또한, 새로운 주주들의 기업에 대한 의사 결정과정에 대한 영향력도 고려해야 합니다.

특히, 전환사채를 과도하게 발행하거나 전환 조건을 우수하게 설정하지 않을 경우에는 이러한 변화가 더욱 두드러질 수 있습니다. 예를 들어, 기업이 많은 전환사채를 발행하여 기존 주주들의 지분을 상당 부분 희석시키거나, 전환사채의 전환 가격을 낮게 설정하여 새로운 주주들이 기업 지분을 상대적으로 저렴하게 획득할 수 있도록 한다면, 이는 기업의 오너 구조에 상당한 변화를 가져올 수 있습니다. 마치 눈물의 여왕 드라마속 모습처럼요.